“Favorable Winds” but also Threats for the US Economy in 2026

Μια χρονιά με διακυμάνσεις για την αμερικανική οικονομία το 2025 φαίνεται να δίνει τη θέση της σε ένα ισχυρότερο 2026, χάρη στις ευνοϊκές συνθήκες που δημιουργούν οι φορολογικές περικοπές του Ντόναλντ Τραμπ, η μειωμένη αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς, η συνεχιζόμενη άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης και η σειρά μειώσεων των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, μεταξύ των σημαντικότερων παραγόντων που θα συμβάλουν στην ανάκαμψη της ανάπτυξης είναι οι μεγαλύτερες επιστροφές φόρων και οι μικρότερες παρακρατήσεις φόρων από τους μισθούς, οι οποίες αναμένεται να τονώσουν τις καταναλωτικές δαπάνες, που αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της αμερικανικής οικονομίας.
Το «One Big Beautiful Bill» του Τραμπ παρέχει επίσης στις εταιρείες μια σειρά από πιστώσεις και φορολογικές ελαφρύνσεις, συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας πλήρους διαγραφής των δαπανών από επενδύσεις, που ενδέχεται να τροφοδοτήσουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες πέραν των κέντρων δεδομένων και άλλων τομέων που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
«Η ώθηση από τα δημοσιονομικά κίνητρα και μόνο θα μπορούσε να προσθέσει 0,5% ή περισσότερο στην ανάπτυξη του ΑΕΠ του α’ τριμήνου», έγραψε η επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG, Νταϊάν Σουόνκ.
Ταυτόχρονα, η επίδραση των δασμών του Τραμπ στις τιμές προβλέπεται να κορυφωθεί το α’ εξάμηνο του έτους. Εάν οι πιέσεις στις τιμές υποχωρήσουν, όπως πιστεύουν όλο και περισσότερο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed, οι μισθοί θα έχουν περισσότερο περιθώριο να ξεπεράσουν τον πληθωρισμό, ενισχύοντας περαιτέρω τα οικονομικά των νοικοκυριών.
Εν τω μεταξύ, οι επιχειρηματικές δαπάνες για την υποδομή που τροφοδοτεί την τεχνητή νοημοσύνη, ένα βασικό συστατικό της οικονομικής ανάπτυξης το 2025, φαίνεται ότι θα συνεχιστούν, καθώς μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας όπως η Amazon και η Alphabet υπόσχονται περισσότερες επενδύσεις στο μέλλον.
Το αποτέλεσμα θα είναι καλύτερες προοπτικές για τις επιχειρήσεις που παρέμειναν για μεγάλο μέρος του περασμένου έτους σε κατάσταση «χαμηλών προσλήψεων και απολύσεων», καθώς προσπαθούσαν να αντιμετωπίσουν τις εμπορικές πολιτικές του Τραμπ και την επιθετική καταστολή της μετανάστευσης.
Η ανάπτυξη ανέκαμψε το β’ τρίμηνο, καθώς η εμπορική πολιτική έγινε πιο σαφής και οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά άρχισαν να προσαρμόζονται. Η ανάπτυξη επιταχύνθηκε περαιτέρω το γ’ τρίμηνο, φτάνοντας σε ετήσιο ρυθμό 4,3%, καθώς οι Αμερικανοί, ιδίως εκείνοι με υψηλότερα εισοδήματα που επωφελήθηκαν από την άνοδο της χρηματιστηριακής αγοράς, αύξησαν τις δαπάνες τους και οι εταιρείες επένδυσαν χρήματα στην τεχνητή νοημοσύνη.
Οι αναλυτές αναμένουν ότι η ανάπτυξη το δ’ τρίμηνο θα επιβραδυνθεί σημαντικά, αντανακλώντας τον αντίκτυπο της διακοπής λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, αλλά με την επανέναρξη της λειτουργίας της, αυτή η επιβράδυνση θα αντιστραφεί το νέο έτος.
Υπάρχουν, παρά ταύτα, πολλοί κίνδυνοι: μια αποδυναμωμένη αγορά εργασίας, ένας ακόμη υψηλός πληθωρισμός και μια διχασμένη κεντρική τράπεζα ως προς το ποιο από αυτά τα δύο προβλήματα πρέπει να αντιμετωπιστεί.
Εν τω μεταξύ, ο Τραμπ είναι έτοιμος να επιλέξει έναν νέο πρόεδρο της Fed που θα αναλάβει τα καθήκοντα του Τζέρομ Πάουελ όταν λήξει η θητεία του τον Μάιο. Όποιον και αν επιλέξει, αναμένεται από όλους ότι θα πιέσει για χαμηλότερα επιτόκια.
Το 2025, η αγορά εργασίας των ΗΠΑ επιβραδύνθηκε σταθερά, με τις μηνιαίες αυξήσεις θέσεων εργασίας να μειώνονται απότομα σε σχέση με πέρυσι και το ποσοστό ανεργίας να αυξάνεται, βασικοί λόγοι για τους οποίους οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed συμφώνησαν σε μια σειρά μειώσεων των επιτοκίων τους τελευταίους μήνες του έτους. Το ποσοστό ανεργίας ήταν 4,6% τον Νοέμβριο, αν και οι αναλυτές ανέφεραν ότι το ποσοστό αυτό ήταν παραμορφωμένο λόγω της έλλειψης συλλογής δεδομένων κατά τη διάρκεια της διακοπής λειτουργίας της κυβέρνησης.
Ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός ενδέχεται να περιορίσει περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων το 2026.
Οι ανησυχίες των νοικοκυριών για την αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας – που είναι εμφανείς στα τελευταία στοιχεία του Conference Board, οδηγούν ορισμένους αναλυτές να προβλέπουν ότι τα νοικοκυριά θα αποταμιεύσουν τα επιπλέον χρήματα από τις φορολογικές περικοπές του Τραμπ, αντί να τα ξοδέψουν.
Ενώ οι επιχειρήσεις μπορεί να επωφεληθούν από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, αν αυτή τις βοηθήσει να κάνουν περισσότερα με λιγότερο προσωπικό, οι εργαζόμενοι και οι αναζητούντες εργασία μπορεί να μην επωφεληθούν με τον ίδιο τρόπο, όπως τόνισε το Reuters.
Πηγή: newmoney.gr