Banks Under Siege: Activist Investors Target US Lenders

Οι κινήσεις της κυβέρνησης Τραμπ για χαλάρωση των κανόνων σχετικά με τραπεζικές συμφωνίες και κεφαλαιακές απαιτήσεις θα μπορούσαν να δώσουν στους ακτιβιστές περισσότερο χώρο για δράση
Ένα σχετικά άγνωστο hedge fund ώθησε την Comerica CMA να πουλήσει τον εαυτό της αυτό το καλοκαίρι, πιέζοντας την τράπεζα με έδρα το Τέξας να κλείσει τη μεγαλύτερη τραπεζική συμφωνία του 2025. Αυτή ήταν μόνο η αρχή.
Αποδείχθηκε ότι αυτή η συγκεκριμένη συμφωνία δεν άρεσε στην HoldCo Asset Management, υποστηρίζοντας ότι υποτίμησε την Comerica. Η μάχη της με την τράπεζα έχει έκτοτε μετατραπεί σε έναν ολοκληρωτικό πόλεμο. Η εταιρεία προέτρεψε τους μετόχους να ψηφίσουν κατά της εξαγοράς της Comerica από την Fifth Third Bancorp και μήνυσε τις τράπεζες, λέγοντας ότι δεν ήταν η καλύτερη επιλογή για τους μετόχους. Η Comerica ανέφερε σε ανακοίνωσή της ότι ήταν δεσμευμένη στη συμφωνία. Ο διευθύνων σύμβουλος της Fifth Third δήλωσε ότι η τράπεζα είναι βέβαιη ότι η συναλλαγή θα ολοκληρωθεί στις αρχές του 2026.
Η HoldCo έχει επίσης ζητήσει αλλαγές στην KeyCorp και αρκετές άλλες περιφερειακές τράπεζες, και οι συνιδρυτές Βικ Γκέι και Μίσα Ζάιτσεφ αναζητούν περισσότερους στόχους. Το μήνυμά τους είναι συχνά να αντιμετωπιστεί η υποαπόδοση ή να πουληθεί.
«Θα με σόκαρε αν δεν υπήρχαν περισσότερες τέτοιες Αμερικανικές εταιρείες», δήλωσε ο Γκέι σε συνέντευξή του στην Wall Street Journal. Οι ομάδες διοίκησης και τα διοικητικά συμβούλια των τραπεζών είναι εδώ και καιρό «εφησυχασμένα, και θα έλεγα μάλιστα αλαζονικά».
Ένα νέο κύμα ακτιβιστών έχει περικυκλώσει τις πύλες των τραπεζών, όπου οι μεγάλες ακτιβιστικές εκστρατείες ιστορικά ήταν σπάνιες, εν μέρει λόγω της αυστηρής ρύθμισης. Τώρα, οι κινήσεις της κυβέρνησης Τραμπ για χαλάρωση των κανόνων σχετικά με τις τραπεζικές συμφωνίες και τις κεφαλαιακές απαιτήσεις θα μπορούσαν να δώσουν στους ακτιβιστές περισσότερο χώρο για δράση.
Οι τραπεζικές συμφωνίες έχουν αρχίσει να ανακάμπτουν, καθώς όλοι εκτός από τους μεγαλύτερους παίκτες αγωνίζονται υπό το βάρος του κανονιστικού, τεχνολογικού και άλλου κόστους.
Οι τράπεζες αντιμετωπίζουν ολοένα και περισσότερες απειλές
Οι τράπεζες αντιμετωπίζουν επίσης νέες απειλές, συμπεριλαμβανομένων των fintech, των κρυπτονομισμάτων και της ανάπτυξης των ιδιωτικών αγορών. Στις αρχές Δεκεμβρίου, η δραστηριότητα των τραπεζικών συμφωνιών σε αξία για το έτος είχε αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο από το 2021, σύμφωνα με την S&P Global Market Intelligence.
Ο Νέιθαν Στόβαλ, διευθυντής έρευνας χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων στην S&P Global Market Intelligence, δήλωσε στην WSJ ότι είναι μια ασυνήθιστη στιγμή για τον ακτιβισμό στον τραπεζικό κλάδο. «Απλώς δεν έχετε ξαναδεί τέτοιες εκστρατείες», είπε.
Με 2,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση, η HoldCo είναι ένα fund με επίκεντρο τις τράπεζες, του οποίου η αυθάδης προσέγγιση έχει συγκρουστεί με πολλούς στον στενά συνδεδεμένο κλάδο. Πρόσφατα, έχει αποκλειστεί από ορισμένα στελέχη και έχει αποκλειστεί από ορισμένα συνέδρια του κλάδου, σύμφωνα με τους Γκέι και Ζάιτσεφ.
Και άλλοι στη Wall Street έχουν προσπαθήσει να αυξήσουν την πίεση στις τράπεζες. Πριν η Comerica συμφωνήσει να πουλήσει, οι αναλυτές μετοχών άσκησαν δημόσια πίεση στην τράπεζα για την υποαπόδοση και για το πώς δικαιολογούσε την ανεξαρτησία της.
Άλλοι ακτιβιστές επενδυτές που συνήθως στοχεύουν σε άλλους κλάδους έχουν επίσης αρχίσει να εξετάζουν τις τράπεζες, ενθαρρύνονται από την πρόσφατη δυναμική της HoldCo, σύμφωνα με τον Τζέισον Μπλάμπεργκ, ιδρυτή της εταιρείας τραπεζικών επενδύσεων και συμβουλευτικής Blue Hill Advisors. Μερικοί από αυτούς τους επενδυτές έχουν επικοινωνήσει μαζί του για να ρωτήσουν για επενδύσεις μέσω της εταιρείας του ή κοινοπραξιών, είπε στην Journal.
Οι ακτιβιστές αυξάνουν την πίεση
«Τώρα είναι η ώρα», είπε ο Μπλάμπεργκ, ο οποίος προηγουμένως ήταν στην HoldCo. «Το 2026 θα μπορούσε να είναι μια μεγάλη χρονιά».
Οι τράπεζες έχουν προσπαθήσει να κλείσουν τις πόρτες ως απάντηση. Κάποιες έχουν αρχίσει να αναθεωρούν τους κανονισμούς, έχουν εξετάσει το ενδεχόμενο υιοθέτησης σχεδίων δικαιωμάτων ή έχουν διατηρήσει στενότερη επικοινωνία με τους κύριους μετόχους, σύμφωνα με πηγές της WSJ.
Άλλοι έχουν πατήσει το κουμπί παύσης για τις σκέψεις σχετικά με τις συμφωνίες λόγω φόβου για το πώς θα αντιδράσουν οι ακτιβιστές, ανέφεραν κάποιες πηγές. Στην πρόσφατη παρουσίασή της στο διοικητικό συμβούλιο της KeyCorp, η HoldCo δήλωσε ότι η τράπεζα θα πρέπει να εγκαταλείψει τις εξαγορές και αντ’ αυτού να αγοράσει πίσω μετοχές. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της KeyCorp, Κρις Γκόρμαν, υποστήριξε τέτοια σχέδια σε ένα συνέδριο του κλάδου λίγο μετά.
Οι ακτιβιστές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν μια δύσκολη μάχη στις τράπεζες. Οι τράπεζες συχνά έχουν ένα ειδικό καθεστώς ως διαχειριστές καταθέσεων, συχνά με μοναδικούς δεσμούς με πελάτες, μετόχους και την κυβέρνηση. Σε μικρότερες τράπεζες, για παράδειγμα, τα διοικητικά συμβούλια και οι ομάδες διαχείρισης συχνά αποτελούνται από πιστά μέλη της κοινότητας.
Η εταιρεία συμβούλων Institutional Shareholder Services δήλωσε πρόσφατα ότι η HoldCo «αξίζει τα εύσημα για την εκστρατεία της» στην Comerica. Ωστόσο, η ISS συνέστησε στους μετόχους να ψηφίσουν για την έγκριση της εξαγοράς από την Fifth Third. Η ψηφοφορία έχει προγραμματιστεί να πραγματοποιηθεί στις αρχές Ιανουαρίου.
Πηγή: newmoney.gr